宏观方面，4月份信贷数据全面下滑，中国经济不改下行趋势，但综合1-4月来看，信用扩张的速度仍然是稳定的，市场情绪或重新改善。供需面，炼厂产量逐步恢复预期增强，后期海外库存交仓情况不确定存担忧，且进口窗口虽然持续关闭，但一有打开空间，保税区库存也将迅速流入国内，冲击现货市场，因此预计锌价上方空间上较有限，长线策略仍以逢高空为主。